杰瑞股份(002353):海外市场持续发力,看好中长期发展趋势-2025年半年度报告点评

#核心观点

1. 2025年上半年公司实现营收69.01亿元，同比增长39.21%；归母净利润12.41亿元，同比增长14.04%；扣非归母净利润12.31亿元，同比增长33.90%。
2. 分行业看，油气行业/新能源及再生行业收入分别为65.72/3.28亿元，同比增长38.10%/65.74%。
3. 海外收入32.95亿元，同比增长38.38%，占营收47.75%，毛利率提升0.58%，新增订单增长24.16%。
4. 2025年上半年毛利率32.19%，同比下降3.64pcts；研发费用2.44亿元，同比增长20.01%。
5. 成功中标阿尔及利亚国家石油公司项目，总金额约61.26亿元；累计申请专利209项。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年营收分别为160.03/184.00/210.92亿元，归母净利润为30.65/36.03/41.71亿元，维持"买入"评级。

#风险提示

原材料价格波动风险，原油天然气价格波动加剧风险，汇率波动风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。