原油周报：霍尔木兹海峡通航预期升温，国际油价震荡下跌

投资要点

【本周观点】周前期，霍尔木兹海峡航运量回升，沙特牵头组建海上防御联盟，红海航运风险缓解，油价承压回落；随后传出美以计划打击伊朗能源设施、胡塞武装袭扰沙特船只，供应风险再度抬头，油价反弹上行。周中期，外交缓和信号持续释放，特朗普宣布取消对伊朗军事打击，美伊霍尔木兹海峡谈判取得进展，海峡重新开放的希望增加，叠加OPEC+增产带来供应增加预期，油价连续大幅下挫。周后期，美伊阿曼接近达成海峡通航临时协议，但红海袭船事件仍持续，风险支撑犹存，多空博弈下油价窄幅震荡。

【本周重要事件】

2026年8月3日，全球顶级化工巨头英力士集团正式官宣，已全面退出与中国石化合作的天津石化合资企业。按照双方协议约定，英力士需向中国石化支付1.2亿美元退出款项，该费用将从2027年3月开始，分24个月等额付清。

2026年8月9日，我国渤海首个千亿方大气田——渤中19-6气田I期开发项目全面投产，日产油气当量超5200吨，开发效果超过预期，对优化区域能源结构、助力经济社会高质量发展具有重要意义。

【本周相关标的】

1）上涨股票：中石化油服（+0.8%）；

2）下跌前三：中国石油股份（-4.4%）、中海油服（-4.4%）、中国石化（-3.0%）。

【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、海油发展、石化油服/中石化油服、中油工程、石化机械。

【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。