通信行业：GPT－5重磅发布，坚定看好AI和卫星产业链－研究周报

#核心观点： 1、GPT-5模型发布，在准确性、速度、推理能力等方面全面突破，OpenAI宣布将面向不同订阅用户推出。 2、我国成功发射卫星互联网低轨07组卫星，标志着中国星网“GW星座”第七次批量组网发射完成。 3、海外算力产业链高景气度持续，AI行业作为年度投资主线，国内AI基础设施竞赛和应用发展前景广阔。 4、政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风产业预计从25年开始改善，海风海缆产业链值得关注。 5、中长期建议关注“AI+出海+卫星”核心标的，包括光模块&光器件、液冷、国产服务器、交换机、AIDC等领域。 #投资建议： 1、光模块&光器件：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技等。 2、交换机服务器PCB：沪电股份、中兴通讯、紫光股份、菲菱科思等。 3、低估值、高分红，云和算力idc资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。 4、AIDC&散热：英维克、润泽科技、润建股份、光环新网等。 5、AIGC应用/端侧算力：移远通信、广和通、美格智能等。 6、海风海缆：亨通光电、中天科技、东方电缆等。 7、出海复苏&头部集中：华测导航、威胜信息、拓邦股份、亿联网络等。 8、卫星互联网&低空经济：华测导航、海格通信、铖昌科技、臻镭科技等。 #风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险