纺织服装行业：国际品牌供应链下单偏谨慎，订单趋势仍须观察－周报20250810

#核心观点： 1、国际品牌供应链下单偏谨慎，订单趋势仍须观察。 2、纺织服装行业2025年1-6月数据：全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额7426亿元，同比增长3.1%；出口纺织品服装1439.8亿美元，同比上涨0.8%。 3、华利集团和健盛集团25年中报利润均下滑，反映出品牌供应链下单偏谨慎。 4、Adidas 25Q2营收同比+2.2%至59.5亿欧元，归母净利润同比+94.6%至3.7亿欧元。 5、行业评级：看好。 #投资建议： 1、运动户外：安踏体育、李宁、361度、滔博、波司登，建议关注伯希和（即将H股上市）。 2、折扣零售：海澜之家（旗下京东奥莱）。 3、个护家清：诺邦股份、稳健医疗。 4、睡眠经济：罗莱生活（计划中期分红不低于0.2元/股）、水星家纺。 5、IP经济：建议关注锦泓集团。 6、运动制造：华利集团、申洲国际、百隆东方（计划中期分红）、伟星股份，建议关注浙江自然。 #风险提示： 1、消费恢复低于预期。 2、行业竞争加剧。 3、存货减值风险。 4、原材料成本上涨。