医药：确认制定首发价格机制，全面支持创新药发展250810

国家医保局首次公开确认制定“新上市药品首发价格机制”，我们认为“新上市药品首发价格形成机制”推出后将给予高质量创新药更高的定价自由度、效率更高的挂网流程以及更长的首发价格稳定周期。新靶点/新机制的高质量创新药研发产商有望迎来更快的现金流回报，创新药企业有望持续享受到监管政策在真支持创新、支持真创新、支持差异化创新等方向的全链条支持。2025 年以来政府多次提出优化药品集采、支持创新药等相关政策，同时商保创新药目录出台在即，且医保局已制定“新上市药品首发价格机制”，医药政策环境向好，全面支持创新药发展。建议横向维度上，下半年围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局，尤其是最具贝塔效应的创新药领域。我们长期坚定看好创新药板块，持续建议关注创新药领域的核心标的。事件：国家医保局首次公开确认制定“新上市药品首发价格机制”。根据央视新闻、财联社等媒体报道，为鼓励药品研发创新，国家医保局制定了“新上市药品首发价格机制”，这也是国家医保局首次公开确认“新上市药品首发价格机制”已在政策层面建立。国家医保局医药价格和招标采购司司长王小宁在报道中表示国家医保局支持高水平的创新药，在上市初期取得和高投入高风险相符的收益回报，也就是比较满意的一个价格水平，并提出“对于高水平创新药设置一定价格稳定期”。创新药的挂网流程方面，国家医保局也将给予积极支持，包括一省受理各地通行的“联审通办”的受理模式，助力新药快速推向临床。