特锐德(300001):业绩维持高速增长,电力设备出海顺利推进

#核心观点

1. 公司2025H1预计实现归母净利润2.90-3.48亿元，同比增长50%-80%；扣非归母净利润2.22-2.80亿元，同比增长38-75%。
2. 2025Q2预计实现归母净利润2.25-2.83亿元，同比增长71%-115%；扣非归母净利润1.76-2.34亿元，同比增长56%-107%。
3. 电力设备业务稳健增长，海外布局加速推进，中标沙特国家电网高压移动式变电站项目，并在沙特设立分公司。
4. 电动汽车充电网业务快速发展，2025H1充电量超过85亿度，同比增长47%；运营公共充电桩超79万台，累计布局新能源微电网场站约1000座。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年实现归母净利润12.18/15.32/18.62亿元，同比+33%/+26%/+22%，EPS分别为1.15/1.45/1.76元；动态PE分别为20.3/16.1/13.3倍。维持优于大市评级。

#风险提示

电网投资不及预期；新能源车销量不及预期；行业竞争加剧风险。

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