社会服务行业：职教顺应社会趋势向新而变，再生医美景气犹在多产品获批－周报

#核心观点： 1、投资评级：看好（维持）。 2、旅游/潮玩：2025H1景区客流及营收表现平淡，潮玩品牌泡泡玛特店效同比+94%，其他品牌表现分化。 3、餐饮/教育：茶饮品牌门店扩张，中餐外卖增长显著（绿茶外卖销售额同比+53.5%），职教赛道顺应社会趋势拓展新专业。 4、再生医美：四环医药新品少女针和童颜针上市，产品矩阵丰富，中国市场再生类产品年增速超35%。 #投资建议： 1、旅游：长白山、西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S。 2、教育：好未来、科德教育、中国东方教育。 3、餐饮/会展：特海国际、米奥会展、蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团。 4、美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁、毛戈平、上美股份、巨子生物、爱美客、四环医药。 5、IP及新消费：泡泡玛特、布鲁可、美图、赤子城科技。 #风险提示： 项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。