有色金属行业：枧下窝采矿端确定停产，短期未有复产计划－20250810周报

#核心观点： 1、贵金属：中国连续第9个月增持黄金，市场对美联储降息预期升温，贵金属表现强势。 2、工业金属：铜价受美联储降息预期和基本面偏紧支撑；铝价短期震荡，中长期易涨难跌。 3、新能源金属：锂矿供应端扰动，价格或偏强运行，关注战略性布局机会。 4、其他小金属：稀土短期下行空间有限，中重稀土价格或持弱稳延续姿态。 5、评级：强于大市（维持评级）。 #投资建议： 1、贵金属：白马关注招金黄金、山金H、紫金、赤峰、山金国际、中金及招金；黑马关注西金、晓程及万国等。白银及铂金关注浩通。 2、工业金属：铜关注白马金诚信、藏格及洛钼，黑马北铜，港股五矿及中色矿等；铝关注云铝、华通、中孚及天山等电解铝标的。 3、新能源金属：关注盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、中矿资源；弹性关注江特电机、天齐锂业、赣锋锂业等。低成本镍湿法冶炼项目关注力勤资源、华友钴业。 4、其他小金属：锑关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业；钼关注金钼股份、中金黄金、洛阳钼业；钨关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业；稀土关注中国稀土、北方稀土、金力永磁、厦门钨业。 #风险提示： 1、新能源金属：电动车及储能需求不及预期； 2、基本金属：中国消费修复不及预期； 3、贵金属：美联储降息不及预期。