家电行业：2025H1全球电视出货超9000万台，Mini LED背光电视出货高增－周报20250809

#核心观点： 1、2025年上半年全球彩电出货量9250万台，同比+2%，中国品牌份额增长，韩系品牌增速下降。 2、MiniLED背光电视出货量640万台，同比+141%，中国市场增速最快（+226%）。 3、MiniLED市场向头部品牌集中，TCL/海信/小米市占率之和达69%。 4、家电板块景气度分化：黑电稳健向上，白电略有承压，厨电底部企稳，扫地机维持高景气。 #投资建议： 1、TCL：2025H1出货量1408.5万台（+15.2%），份额15.2%，MiniLED领域领先。 2、海信：2025H1出货量1382万台（+14.9%），份额14.9%，MiniLED领域领先。 3、小米：2025H1出货量539.9万台（+1.5%），份额5.8%，MiniLED领域前三。 4、建议关注三条主线：新产品形态、机器人布局企业、黑白电龙头。 #风险提示： 海内外需求波动、行业竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动、关税波动风险。