人工智能行业：视频生成拐点将至，成长性赛道迎中国机遇－人工智能十年展望（二十五）

#核心观点： 1、2024年OpenAI发布Sora引领视频生成新纪元，DiT技术路径成为主流。 2、2025年视频生成技术在美学质量、角色一致性等方面大幅进步，初步应用于影视、电商、广告场景。 3、中国公司在视频生成赛道表现亮眼，快手可灵预期2025年ARR全球领先。 4、多模态基础模型带动视频生成效果优化是未来核心方向。 5、视频生成市场中期P端和B端规模有望达100亿美元，中国公司具备垂类机遇。 #投资建议： 1、快手（中金传媒组覆盖）：可灵2025年ARR全球领先，商业化进入快车道。 2、万兴科技：关注其在视频生成领域的发展。 3、建议关注一级团队：OpenAI Sora、字节即梦、MiniMax海螺、爱诗科技、生数科技等。 #风险提示： 1、多模态模型能力提升不及预期。 2、视频生成商业化不及预期。