有色金属行业：行业对价利好频出，稀土企业有望受益－稀土行业动态跟踪报告

#核心观点： 1、轻稀土供给端预期收紧，2025年第一批稀土开采指标配额暂未公开，包钢股份预计全年稀土精矿产量仅增加3.4%。 2、轻稀土需求端保持增长，2025年1-6月新能源汽车产量同比增长40.61%，风电新增装机容量同比增长104.64%。 3、中重稀土方面，我国冶炼分离产能占全球主导地位（88.56%），但预计五年后占比将降至64.17%。 4、我国对战略金属资源的重视程度提升，2023年至今实施4次出口管制，管控品类增多且落地速度加快。 5、历史数据显示，出口管制政策实施后3-6个月，相关金属价格将迎来趋势性上涨。 6、行业评级为“增持（维持）“。 #投资建议： 1、广晟有色 2、盛和资源 3、中国稀土 4、北方稀土 #风险提示： 1、稀土行业政策变化风险 2、行业竞争剧烈恶化风险 3、贸易摩擦风险 4、理论测算与实际不符风险