基础化工行业：有机硅深度复盘，再看春风吹又生
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、有机硅景气走势呈现周期性，2007年以来经历三轮高位运行：2008年前（需求主导）、2016.7-2018.8（环保限产驱动）、2020.8-2021.12（供需共振）。 2、价格回落阶段：2008-2016年（产能过剩）、2018.9-2020.7（供给恢复）、2022年至今（新增产能过剩）。 3、未来展望：需求端在新应用领域持续渗透，…
研究对象化工
发布机构长江证券
分析师马太
发布日期2025-08-10
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象化工
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、有机硅景气走势呈现周期性，2007年以来经历三轮高位运行：2008年前（需求主导）、2016.7-2018.8（环保限产驱动）、2020.8-2021.12（供需共振）。 2、价格回落阶段：2008-2016年（产能过剩）、2018.9-2020.7（供给恢复）、2022年至今（新增产能过剩）。 3、未来展望：需求端在新应用领域持续渗透，供给端国内产能扩张接近尾声，行业转向“供给自律“。 4、历史盈利高点：2021年东岳硅材单吨净利润达0.86万元（DMC产能14.1万吨/年）。 #投资建议： 1、合盛硅业 2、兴发集团（600141） 3、新安股份（600596） #风险提示： 1、新产能投放超预期； 2、原材料价格波动风险； 3、政策出台和落地具有不确定性； 4、下游需求不及预期。
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