轻工制造行业：日本谷子经济复盘，以日为鉴，成功密码是什么？
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、日本谷子经济规模及增速领先，集换式卡牌规模最大，2023年商品化规模达7008亿日元，占动画产业链21%。 2、日本动漫产业商业模式以制作委员会模式为主，实现风险共担和产业链延伸。 3、日本谷子产业链成功源于内外部因素共振，内部因素包括优质IP供给，外部因素包括政府政策支持和经济环境变迁。 4、万代南梦宫和三丽鸥代表两种成功模式，万代通过…
研究对象纺织服饰
发布机构国盛证券
分析师徐程颖,陈思琪
发布日期2025-07-21
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国盛证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象纺织服饰
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、日本谷子经济规模及增速领先，集换式卡牌规模最大，2023年商品化规模达7008亿日元，占动画产业链21%。 2、日本动漫产业商业模式以制作委员会模式为主，实现风险共担和产业链延伸。 3、日本谷子产业链成功源于内外部因素共振，内部因素包括优质IP供给，外部因素包括政府政策支持和经济环境变迁。 4、万代南梦宫和三丽鸥代表两种成功模式，万代通过IP矩阵和全球供应链对抗周期波动，三丽鸥通过肖像类IP和开放授权实现经久不衰。 #投资建议： 1、万代南梦宫：具备全产业链能力，IP内容性强，渠道完善，海外市场重要性凸显。 2、三丽鸥：主打肖像类IP，商业模式完整，开放授权实现互利共赢。 #风险提示： IP热度波动风险、渠道管理风险、竞争格局恶化风险、消费市场疲软风险、数据滞后性风险
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