电力设备及新能源行业展望：从欧洲供电危机看我国新型能源体系全局协同发展逻辑

事件1：近期，能源新媒报道：欧洲极端酷热天气直接引发了全欧范围内的能源链条大震荡，比利时、荷兰、德国及英国等国的批发电力价格在6月23日集中创下历史新高，“夏季用电荒”正席卷欧洲能源市场。

事件2：近期，国务院新闻办介绍《“十五五”时期加快新型能源体系建设有关规划》情况，预计“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模超过20万亿元。

分析

欧洲电力危机利好储能等增量需求

欧洲转型路径存在结构性短板：能源结构单一化（部分国家去核退煤、过度依赖风电和光伏）、区域电网割裂缺少统一互济市场、储能与需求侧柔性调节资源储备不足、产业负荷与能源资源空间错配且无前置统筹，遭遇极端高温时风光核同步出力受损，缺少缓冲兜底手段，直接引发供电缺口、电价暴涨、工业限产，充分证明片面追求清洁能源占比、忽视系统整体韧性的转型模式不可持续，利好储能相关需求。《“十五五”时期加快新型能源体系建设有关规划》展现我国提前布局多元兜底的计划前瞻性

1）对比欧洲本次热浪暴露的能源体系短板，我国“十五五”规划构建的全系统均衡布局在系统韧性设计上具备差异化思路与潜在优势：供给层面兼顾风光水核煤储多元电源协同，保留传统能源调节兜底作用、配套规模化储能，能够一定程度缓解极端气候下单一清洁能源集中出力不足的问题，而欧洲多国快速缩减煤电、核电，能源结构相对单一；网架方面依托持续建设的特高压通道与全国统一电力市场建设规划，可逐步形成大范围电力互济能力，弥补欧洲各国电网分割、跨境调配受限的不足；调节资源上提前布局储能、虚拟电厂与需求侧响应机制，有望丰富系统柔性调节手段，改善欧洲调节资源匮乏、高峰只能依靠高价燃气机组兜底的现状；空间发展采用集中式基地与分布式能源并举、推动算电协同落地的思路，有助于缓和能源资源与用电负荷空间错配矛盾，同时我国采取平稳有序的低碳转型节奏，配套多元社会资本参与渠道与数字化调度支撑，在兼顾低碳转型目标的同时更重视能源系统长期安全缓冲能力。

2）全系统全局搭建均衡体系：方案指出，十五五时期我国计划以2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系为总目标，设置装机规模、非化石能源占比、新型储能等一整套量化约束指标；整体采取“多能供给分层兜底、新型电网全域互济、多元柔性资源调节、集中+分布式空间统筹、市场化机制配套、数字智能赋能”一体化顶层设计；调节端大规模布局3亿千瓦新型储能、5000万千瓦以上可调虚拟电厂，搭建多层次负荷缓冲体系；最终统筹实现能源安全保障、双碳低碳转型、产业经济平稳发展多重核心目标协同落地。

产业链相关公司

a）上游：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份等；

b）中游：天赐材料、湖南裕能、恩捷股份等；

c）下游：宁德时代、阳光电源、德业股份等。

风险提示

下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期