机械行业周报：康宁光互连组件玻璃桥亮相，机器人集体进场打工

投资要点

康宁新一代玻璃基光互连组件 GlassBridge 亮相， CPO 高密度光连接方案持续演进。6 月 24 日， 康宁首次亮相光互连组件玻璃桥， 通过晶圆级离子交换波导工艺在玻璃内部形成光波导， 实现光纤与光芯片之间的高密度光 I/O 连接， 目标将耦合损耗控制在 2dB 以下。 相较传统 FAU 方案在超高光纤数量场景下面临组装复杂、 规模化难度提升等问题， 玻璃桥可作为补充性技术路线， 提供基于晶圆、 被动对准、 可拆卸集成的光连接方案。 我们认为， GlassBridge 短期更多体现为 CPO 光连接方案的技术储备与路线补充， 但其背后反映出高密度光 I/O 对封装集成、 对准装配和测试验证能力的要求持续提升， 相关设备厂商有望在 CPO 产业化过程中率先受益。

智元机器人、 银河通用、 Figure 的机器人进场打工， 具身智能机器人适配柔性制造架构。 6 月 23 日， 智元机器人在龙旗科技工厂开启 6 天的产线直播作业， 相较 4 月，任务范围从单工站单机作业到全工段多机协同， 成功率由 99.5%以上提升至99.99%。 6 月 24 日， 银河通用与宁家服务正式签署全球战略合作协议， Galbot S1已在宁德时代电池工厂自主作业达 3 个月， 已实现近百台的规模化部署。 6 月 25 日，Figure 已在宝马工厂开始部署 Figure 03， 在此前 5 月包裹分拣直播中， Figure 03任务平均速度仅落后人类 0.04 秒。 我们认为， 具身智能机器人适配柔性制造架构，有望满足个性化产品与产品变体需求。

后续重要事件： ①2026 年年中， 特斯拉预计推出 Optimus V3。 ②2026 年 7 月， 特斯拉预计举行 2026Q2 电话会。 ③2026 年 7-8 月， 特斯拉 Optimus 预计开始生产。

光模块设备： 我们认为 800G/1.6T 可插拔光模块仍是当前扩产主线， 有望持续拉动传统测试、 耦合、 贴片设备需求； CPO 则进一步把设备价值量从模块级封测推向硅光晶圆、 光引擎、 FAU 耦合和系统级测试。

重视测试、 耦合设备： ① 测试： 联讯仪器、 华兴源创、 日联科技、 华盛昌、 鼎阳科技、 普源精电、 优利德等； ② 耦合： 科瑞技术、 罗博特科、 博众精工等。 关注高精度贴片、 AOI 和自动化组装设备： ① 贴片： 科瑞技术、 凯格精机、 博众精工等；② AOI 检测： 奥特维、 快克智能、 智立方、 天准科技等。

机器人： 我们认为人形机器人产业或将逐步从小批量验证迈向“1-10” 新阶段。 建议关注上游零部件及主机厂相关标的：

零部件方面： 上游零部件凭借成本优势有望优先受益。 高价值量及较强确定性： ①关节模组/结构件： 长盈精密、 拓普集团、 星宇股份、 新泉股份等。 ②丝杠： 恒立液压、 浙江荣泰、 五洲新春、 北特科技、 震裕科技等。 ③减速器： 绿的谐波、 科达利、双环传动、 斯菱智驱等。 技术迭代及格局更替： ①电机： 鸣志电器、 兆威机电、 德昌电机控股、 恒帅股份、 步科股份、 伟创电气、 峰岹科技、 亚普股份、 田中精机等。②传感器： 安培龙、 奥比中光、 福莱新材、 日盈电子、 晶华新材等。 ③新材料/新工艺： 福赛科技、 恒勃股份、 统联精密、 唯科科技等。

主机厂方面： 放量加速&资本化有望迎来估值充分定价。 IPO 定价重估： ①主机厂及相关： 上纬新材、 锋龙股份、 胜通能源、 优必选、 卧安机器人等。 ②宇树科技产业链： 美湖股份、 中大力德、 长盛轴承、 品茗科技、 模塑科技、 首开股份等。

风险提示

技术路径变化、 客户验证周期长的风险； 人形机器人进展不及预期； 竞争恶化风险； 销售不及预期风险； 产业政策风险。