原油周报：霍尔木兹海峡通行改善，国际油价下跌

投资要点

【美国原油】

1）原油价格：本周（2026/06/22-2026/06/26）Brent/WTI原油期货周均价分别75.2/71.7美元/桶，较上周分别-5.2/-5.6美元/桶。

2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别7.4/4.1/3.3/0.2亿桶，环比-1515/-609/-906/-108万桶。

3）原油产量：美国原油产量为1382万桶/天，环比+1万桶/天。美国活跃原油钻机本周440台，环比+7台。美国活跃压裂车队本周192部，环比+8部。

4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1711万桶/天，环比-8万桶/天；美国炼厂原油开工率为96.1%，环比-0.6pct。

【美国成品油】

1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别125/133/114美元/桶，环比+0.8/-1.4/-4.7美元/桶；与原油价差分别49/57/38美元/桶，环比+6.1/+3.8/+0.6美元/桶。

2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.2/1.1/0.5亿桶，环比+206/+306/+126万桶。

3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别949/523/220万桶/天，环比-59/+6/+5万桶/天。

4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别878/353/170万桶/天，环比-44/-13/-38万桶/天。

【相关上市公司】

推荐：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服、海油工程、海油发展；建议关注：石化油服/中石化油服、中油工程、石化机械。

【风险提示】

1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。