机械：5月挖机海关出口同比继续向上，海外市场景气度延续

事件：近日，海关总署公布2026年5月挖机产品出口数据。

5月挖机海关出口同比继续向上，海外市场景气度延续。海关出口口径，5月挖掘机出口实现销售额80.76亿元，同比增长26.07%，继续保持较高增速，且增速较上月进一步提速，提升8.10pct，环比4月增长12.69%，同环比均向上，海外市场景气度延续。

海外矿山相关市场景气度继续向好，欧美市场需求延续复苏态势。具体看出口下游各区域表现，其中：南美洲、非洲市场受益于海外矿业资本开支旺盛需求继续向好，同比保持高景气增长；东南亚市场保持向上增长趋势，主要系该区域基建、矿山需求带动；欧美市场保持复苏态势，其中美国市场5月单月同比提速，主要系去年同期基数较低及今年5月本身需求也不错所致；俄罗斯市场有所下滑。具体来看金额表现，其中：1）南美洲实现销售额11.12亿元，同比增长75.41%；2）非洲实现销售额21.71亿元，同比增长49.05%；3）东南亚（文莱、泰国、越南、缅甸、柬埔寨、老挝、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、东帝汶、菲律宾）实现销售额16.40亿元，同比增长20.95%；4）西欧12国（英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、奥地利、瑞士、挪威、丹麦、芬兰、瑞典）实现销售额10.25亿元，同比增长17.54%；5）美国实现销售额2.86亿元，同比增长174.87%；6）俄罗斯实现销售额2.42亿元，同比下降49.60%。

投资建议

5月挖机海关出口销售数据同比继续保持较高增速，且增速较上月进一步提速，同时环比4月继续增长，下游各主要区域整体上呈现良好趋势，我们认为随着海外景气度延续，同时随着国产品牌进一步对海外各区域市场的深耕，出口有望继续取得不错表现，我们继续看好工程机械板块。

风险提示

海外市场竞争加剧、全球宏观经济波动风险等。