通信行业周评：CPO（共封装光学）迈向“0到1”

本周（6.15-6.18）沪深300指数上涨3.44%，通信行业指大涨14.93%，通信行业指数本周大幅跑赢沪深300指数11.49个百分点。

随着2026年3月全球光通信大会闭幕以及台积电硅光技术的正式量产，全球AI算力基建迎来了确定性的结构拐点。CPO技术已正式跨越概念与Demo阶段，将在2026年迎来商业化元年。

CPO技术在本质上是计算与通信在芯片层面的一次深度融合，光网络不再只是计算的外设，而成为了芯片内网的延伸。在这场产业重构之中，率先与全球芯片巨头达成工艺闭环的供应链厂商，将极大可能夺得光通信下一个十年的产业主导权。

维持通信行业强于大市的投资评级。本周通信行业市场表现极佳，我们判断通信和电子行业行情在短期内仍将纵深发展，成为TMT行业主要的资金流向，继续关注光通信领域的光模块上下游重点公司的市场表现。

风险因素分析：地缘政治风险、Agent落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等。