传媒：5月游戏版号发放节奏稳定，关注ChinaJoy展会进程

事件回顾

根据游戏日报公众号披露，5月26日，国家新闻出版署发布2026年5月份游戏版号审批信息，共有154款国产网络游戏及4款进口网络游戏获批版号，另有9款游戏完成版号变更。

投资要点

版号发放节奏稳定，头部供给储备丰富。截至2026年5月底，年内累计获批游戏版号已达779款（不含变更），同比增长19.11%；其中5月单月发放版号158款，同比增长9.72%。从5月获批产品来看，头部厂商均有重点项目获得版号，包括腾讯《追逐卡蕾多》、网易《诡影藏锋》、三七互娱《斗破苍穹：觉醒》以及莉莉丝《小冰冰斗蛐蛐》等。其中，网易雷火工作室《诡影藏锋》定位“中式志怪搜打撤”是当前国内较为稀缺的中式民俗题材撤离玩法赛道；腾讯《追逐卡蕾多》则主打“二次元美少女+机车”的差异化定位，目前TapTap预约量已超过15万人。

国内市场稳步扩容，游戏出海延续高景气增长。根据伽马数据，截至2026年4月底，中国游戏市场实际销售收入达1275.42亿元，同比增长12.81%；其中4月单月实现收入303.69亿元，同比增长11.03%海外市场方面，尽管部分成熟产品收入趋稳，但行业整体仍保持较强增长动能，主要系《Kingshot》《Gossip Harbor（浪漫餐厅）》《Last Z:Survival Shooter》等新产品陆续贡献增量收入。截至2026年4月底中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达83.63亿美元，同比增长31.49%；其中4月单月实现20.32亿美元，同比增长30.76%。

ChinaJoy临近，重点关注AI+游戏应用进展。根据ChinaJoy公众号披露，第二十三届中国国际数码互动娱乐展览会（2026ChinaJoy将于7月31日至8月3日在上海新国际博览中心举办。本届展会主打“与AI同游（LEVEL UP with AI）”，展品覆盖游戏产品、智能娱乐硬件、电竞、数字内容及数字科技等多个领域，腾讯、网易、完美世界等头部游戏厂商，以及英特尔、AMD、NVIDIA等科技企业均将参展。后续伴随大会预热推进，参展产品及技术展示内容有望逐步释放建议持续关注大会及相关产业成果披露进程。

投资建议

版号发放维持常态化节奏、国内市场稳步扩容及出海景气延续，行业基本面有望持续上行，叠加ChinaJoy临近有望带来产业催化，我们建议关注恺英网络、巨人网络、吉比特、姚记科技等。

风险提示

游戏上线进度不及预期，AI产品商业化不及预期的风险，行业政策调整风险。