通信行业：光模块企业中报业绩预告亮眼，英伟达AI芯片重返中国市场－周报2025年第29周

#核心观点： 1、光模块企业中报业绩预告亮眼，中际旭创和新易盛2025H1净利润预计高增长，主要受益于高速率光模块需求提升和海外工厂产能及毛利提升。 2、台积电2025Q2业绩表现亮眼，营收和净利润同比大幅增长，主要得益于AI芯片的强劲需求。 3、英伟达H20等AI芯片拟重返中国市场，AMD专为中国市场设计的MI308产品许可申请将进入审查程序，中国高端芯片短缺问题有望短期缓解。 4、OpenAI发布ChatGPT Agent，展现出较强的任务处理能力，标志着端到端通用Agent的雏形已现。 5、通信行业本周表现优异，通信（申万）指数上涨7.56%，在申万一级行业中排名第1名。 #投资建议： 1、光器件光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛等。 2、铜连接产业相关标的。 3、国产算力：华工科技、光迅科技、锐捷网络、中兴通讯、英维克等。 4、端侧模组：广和通等。 5、三大运营商：中国移动等，建议长期持续配置。 #风险提示：数字经济投建不及预期、AI发展不及预期、贸易摩擦等外部变化