医疗器械行业：政策+创新双轮驱动，商业化落地进入快车道－脑机接口行业深度

#核心观点： 1、国内政策叠加资本双重支持，脑机接口行业迎来重大发展机遇。政策在产品注册、医保支付、行业标准等层面均有体现，未来有望通过创新器械绿色通道实现更快注册审批。 2、产品应用场景多元化，十年内有望大规模商业化普及。2024年全球脑机接口市场规模达到26.2亿美元，医疗健康领域仍是最大应用领域。预计2030-2040年医疗领域全球潜在市场规模有望达到400亿美元。 3、技术研发路径丰富，国内企业非侵入式布局集中。非侵入式脑机接口是目前应用最广泛、商业化程度最高的技术，全球市场占比81.8%。国内企业主要在睡眠、运动功能恢复、认知训练等方面布局。 #投资建议： 1、在非侵入式脑机接口领域产品管线丰富的相关标的，产品有望在临床及居家消费领域同时落地。 2、在侵入式、半侵入式、介入式产品领域创新技术能力突出且进度较快的相关标的。 #风险提示： 产品研发进度不及预期风险；产品推广及普及不及预期风险；行业竞争加剧风险。