纺织服装行业：健盛俏尔婷婷盈利能力改善，安德玛FY26Q1收入下降4％－周报20250804－20250808

#核心观点： 1、健盛集团2025H1业绩表现不佳，收入微增0.19%，归母净利下降14.46%，主要受关税反复、市场疲软及管理费用增加影响。短期订单承压，但长期看好越南产能优势。 2、安德玛FY2026Q1收入下降4.2%，净亏损收窄，存货同比增加20.7%，预计Q2收入将继续下降6%-7%。 3、华利集团2025H1收入增长10.36%，但归母净利下降11.42%，主要受老客户销售承压、新工厂爬坡及成本上升影响。 4、线上数据跟踪显示，2025年7月运动及休闲服装增速有所改善，报喜鸟增速最高。 5、本周中等进口棉价格指数上涨0.25%。 #投资建议： 1、健盛集团：短期订单承压，长期看好越南产能优势。 2、安德玛：收入下降，存货增加，预计Q2收入继续下降。 3、华利集团：收入增长但净利下降，受老客户销售承压及新工厂爬坡影响。 4、品牌推荐：稳健医疗和三夫户外。 5、制造端推荐：开润股份、康隆达、百隆东方、晶苑国际、盛泰集团、浙江正特。 #风险提示： 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。