宏远股份(920018):特高压变压器用电磁线领先企业,积极布局新能源行业

#核心观点： 1、宏远股份发行价格9.17元/股，发行市盈率11.11X，申购日为2025年8月11日。初始发行数量30,681,823股，占发行后总股本的25.00%。 2、募集资金将投资于“电磁线生产线智能数字化扩建项目”和“新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目”，预计新增电磁线产能5,000吨和年产6,000吨耐电晕漆包扁线。 3、公司2021-2024年归母净利润CAGR+29.12%，2024年营收20.7亿元（yoy+41.84%），归母净利润10130万元（yoy+57.14%）。 4、公司预计2025年营业收入约为247,000.00-273,000.00万元，同比增长19.18%-31.73%；归母净利润约为11,400.00-13,200.00万元，同比增长12.54%-30.30%。 5、公司已拥有80项专利，其中发明专利16项、实用新型专利62项、外观设计专利2项。 6、下游行业稳步发展，发电侧升压变压器及配套电磁线需求持续增加，中国新能源发电投资2019-2024年复合增长率达28.91%。 #盈利预测与评级： 公司预计2025年营业收入约为247,000.00-273,000.00万元，同比增长19.18%-31.73%；归母净利润约为11,400.00-13,200.00万元，同比增长12.54%-30.30%。建议关注。 #风险提示： 原材料价格波动风险、客户集中的风险、资产负债率较高引发的流动性风险。