交通运输行业周报：美加墨世界杯催化中美跨境出行需求提升，关注国内航司北美市场修复机遇

近期中加航权迎来边际放松，2026年美加墨世界杯亦进入临近窗口。当前中美直航恢复率仍处低位，美国交通部（DOT）数据显示，中美航线客运量当前仅恢复至疫前的29.3%，阶段性供给瓶颈依然存在；中加航线修复与北美区域内较高的航空网络一体化特征，有望为北美方向出行提供增量布局路径。国际长航线运力的边际修复将引导宽体机产能向外释放，发挥产能抽离效应，缓解国内干线供给压力与收益率压制。建议关注北美航线历史份额占优、宽体机资源充足且航网基础深厚的头部航司，建议关注中国国航、中国东航、南方航空。

核心观点

当前中美直航客运市场遭遇阶段性供给瓶颈，整体恢复水平仍处于低位。数据显示，中美航线旅客运输量在2023年、2024年实现连续恢复性反弹后，增长动能逐步衰减，2025年旅客运输量达250.02万人次，同比增速回落至17.55%。对比2019年852.17万人次的常态化客运数据，目前中美直航客运总量仍存在约七成缺口，绝对恢复率偏低，长期运力供给不足的问题较为突出。

多重外部利好叠加区域市场特性，推动北美航空市场迎来结构性修复，中加航线成为重要补充运力通道。2026年美加墨世界杯赛事临近，叠加加拿大放开中加航权、增加双向直飞航班并全面开放航点的政策利好，为北美跨境出行需求提前预热。从区域市场特征来看，北美航空市场具备高度一体化、跨境互联的特点，墨西哥超七成国际客运流量来自北美地区，但受签证、通关、联程衔接等条件限制，中加、中墨航线无法替代中美直航的核心作用。

北美国际长航线运力持续修复，将重塑国内航空市场供需格局，具备资源优势的头部航司业绩修复弹性突出。此前受北美国际航线运力收缩影响，大量适配长线飞行的宽体机回流投放国内干线市场，造成国内航线运力过剩，持续压制行业客公里收益水平。随着北美航网逐步回暖，宽体机将逐步回归国际长航线，既能有效提升飞机日利用率、优化单机盈利水平，也能抽离国内冗余运力、缓解干线票价竞争压力，推动航司整体盈利质量改善。目前国内三大航在中美航线占据稳固市场地位，2025年合计市占率达46.7%，其中国航承运量位居首位，东航、南航紧随其后，依托深厚的北美航网积淀和宽体机队规模优势，头部航司有望充分受益于本轮北美市场修复红利。

行业高频动态数据跟踪

①航空物流：波罗的海空运价格指数环比下降0.2%，同比上升29.6%。②航运港口：集运运价指数同比+23.15%，干散货运价指数同比+138.29%，油运运价环比-1.85%。③快递物流：2026年4月快递业务量同比上升3.22%，快递业务收入同比上升6.29%。④航空出行：2026年5月第四周国际日均执飞航班1700.00次，环比+1.50%，同比-0.28%。⑤公路铁路：5月18日—5月24日，全国高速公路货车通行5447.4万辆，环比下降1.46%。⑥交通新业态：2026年Q1，联想PC电脑出货量达1653万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。

投资建议

关注BDI指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。

持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、中远海控。

推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。

建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注海南机场、曹操出行。

推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。

关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。

动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。

关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。

风险提示

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。