消费者服务行业双周报：航空燃油附加费突发上涨，端午国际线机票仍同比增长11%

投资要点

行情回顾：2026年5月11日-2026年5月22日，中信消费者服务行业指数整体回调7.37%，跑输同期沪深300指数约6.82个百分点。行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-6.06%、-7.88%、-10.01%、-5.52%，受市场风险偏好暂时收缩影响，细分板块均下跌。行业取得正收益的上市公司有6家，涨幅前五分别是*ST高科、*ST传智、长白山、视源股份、大连圣亚，收益为负的有46家，其中跌幅前五的上市公司分别是全通教育、博瑞传播、陕西旅游、西安饮食、凯文教育。截至2026年5月22日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法约28.56倍，环比下降，低于行业2016年以来的平均估值39.89倍。

行业重点新闻公告：（1）5月16日起国内航线燃油附加费上调。（2）端午假期出入境航线机票预订量超44万张，同比去年增长约11%。（3）巴西将对中国公民免签。

行业观点：全市场风险偏好向电子、通信等板块集聚，业绩压力带动资金抽离，同时高油价冲击对实体经济的影响开始体现，社零消费增速波动，宏观环境动荡导致消费者服务板块阶段性承压。但细分来看，消费者服务板块所在的服务消费增速仍可观，5月机票燃油附加费突然上涨的背景下端午假期出入境航线机票预订量超44万张，同比去年增长约11%，反映文旅服务消费的强大韧性。建议关注业绩稳定的景区和酒店个股方面可关注：锦江酒店（600754）、君亭酒店（301073）、三特索道（002159）、峨眉山A（000888）、九华旅游（603199）、中国中免（601888）；顺周期可关注科锐国际（300662）、凯文教育（002659）科德教育（300192）。

风险提示

（1）自然灾害阻断出行；（2）行业政策落地及帮扶不及预期等；（3）居民旅游消费意愿变化；（4）入出境游复苏不及预期等。