基础化工行业：涨价主线！关注TDI、草铵膦、草甘膦等

#核心观点： 1、欧洲供应不可抗力，关注TDI涨价机遇。科思创多尔马根工厂火灾导致TDI供应中断，国内库存处于底部，出口订单增长，价格上行趋势明显。 2、南美需求逐步开启，关注双草投资机会。草甘膦需求提振供给扰动，行业库存去化显著，南美需求有望集中释放。草铵膦新规出台约束供给，行业库存去化开启。 3、产品价格涨跌情况：TDI、维生素B1、液氮等化工品价格涨幅居前，尿素、丙烯酸甲酯等跌幅较大。 #投资建议： 1、TDI相关：万华化学、沧州大化。 2、草甘膦相关：江山股份、兴发集团、新安股份、广信股份、和邦生物、扬农化工、中农立华、中农联合。 3、草铵膦相关：利尔化学、利民股份。 4、核心资产：宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学。 5、供给短缺行业：维生素（浙江医药、新和成、能特科技）、三氯蔗糖（金禾实业）、制冷剂（巨化股份、三美股份、东岳集团）、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）。 6、需求确定性向上方向：民爆（易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆、凯龙股份等）、改性塑料（金发科技、会通股份、国恩股份）、复合肥（新洋丰、云图控股等）。 7、化工高分红资源股：磷矿（云天化、芭田股份、川恒股份）、钛矿（龙佰集团）、天然碱（博源化工）、原油（中国海油、中国石油、中国石化）。 #风险提示： 宏观经济下行风险，原料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能大幅扩张风险，安全生产与环保风险，企业经营风险等