医药生物行业双周报：创新药产业链有所反弹

投资要点

SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2026年4月27日-2026年5月10日，SW医药生物行业上涨0.58%，跑输同期沪深300指数约4.741.58个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得正收益，其中疫苗和原料药板块涨幅居前，分别上涨6.58%和2.93%，其他生物制品和线下药店板块跌幅居前，分别下跌2.60%和1.92%。

行业新闻。截至5月6日，在国家医保局公布的《通过一致性评价企业数较多且尚未纳入国家组织集采的药品》中，19个神经系统药物在列，包括8个精神安定药、4个镇痛药、3个抗癫痫药、2个精神兴奋药、1个麻醉剂、1个抗帕金森氏病药。从剂型看，19个品种中，有10个口服常释剂型、5个注射剂、1个口服液体剂、1个吸入剂、1个缓释控释剂型及1个口崩片。在过往的化药国采中，神经系统药物暂无吸入剂纳入。19个神经系统药物过评企业较多且2025年销售额超过1亿元，或有望纳入第十二批国采。

给予对行业的标配评级。近期创新药产业链有所反弹，带动医药生物板块走强。目前财报已经完全披露完毕，部分创新药公司业绩超预期，后续建议创新药产业链投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。

风险提示

行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。