煤炭行业：怎么看焦煤和动力煤价格传导关系？－跟踪分析
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、6月下旬以来焦煤价格表现强势，未来持续性需观察。 2、目前柳林4号精煤/原煤比价高于历史均值，若精煤价格持续强势，原煤价格有补涨空间。 3、动力煤价格比值高于历史均值，未来有望受益焦原煤价格补涨。 4、过去5年焦煤价格表现强势的持续时间一般在3个月以上，与目前较为接近的主要是2023年。 5、行业评级为买入。 #投资建议：无投资建议 #风…
研究对象采掘
发布机构广发证券
分析师沈涛,安鹏,宋炜
发布日期2025-07-28
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机构观点归属广发证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、6月下旬以来焦煤价格表现强势，未来持续性需观察。 2、目前柳林4号精煤/原煤比价高于历史均值，若精煤价格持续强势，原煤价格有补涨空间。 3、动力煤价格比值高于历史均值，未来有望受益焦原煤价格补涨。 4、过去5年焦煤价格表现强势的持续时间一般在3个月以上，与目前较为接近的主要是2023年。 5、行业评级为买入。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：下游需求增速可能低预期，宏观政策落地传导至行业基本面变化需要时间，核查煤矿超能力生产对煤企产量实际影响有待观察等。
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