【简】25Q2公募增配饲料、养殖板块，继续布局生猪“反内卷”250722

核心观点

公募基金增配饲料、养殖板块，聚焦生猪“反内卷”政策红利报告指出，2025 年二季度公募基金显著增配农林牧渔板块中的饲料与养殖细分领域，持仓比例环比提升 0.45 个百分点至 1.66%，处于超配状态。在生猪行业“反内卷”政策背景下，机构资金聚焦产能调控与成本优势龙头企业，同时关注宠物食品、水产料等细分赛道的高成长机会。一、板块持仓变动：饲料、养殖板块获显著增持1. 整体持仓比例提升25Q2 农林牧渔板块公募基金持仓比例达 1.66%，环比增长 0.45 个百分点，超行业标准配置比例 0.13 个百分点（标准比例 1.52%）。持仓占比提升主要受饲料、养殖板块驱动，二者合计持仓占比 1.52%，环比增长 0.48 个百分点。2. 细分板块配置变化饲料板块：持仓比例 1.05%，环比上升 0.35 个百分点，为板块内配置最高且增配幅度最大的细分领域。养殖板块：持仓比例 0.47%，环比上升 0.13 个百分点，生猪产业链龙头企业获资金青睐。其他板块：种植业：持仓比例 0.10%，环比下降 0.04 个百分点；动物保健：持仓比例 0.01%，环比下滑 0.01 个百分点。3. 重仓股特征公募基金重仓股集中于畜禽养殖产业链龙头（如牧原股份、温氏股份）与宠物食品公司（如乖宝宠物、中宠股份）。