【简】中国移动(600941)：2024年年报点评：经营业绩稳健，精准投资迈向AI+新时代250326

公司概况中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新兴市场客户提供全方位的通信及信息服务。投资要点经营业绩稳健：2024 年公司营业收入达到 10408 亿元，同比增长 3.1%；归母净利润为 1384 亿元，同比增长 5.0%，业绩表现稳健。数字化转型成效显著：公司数字化转型收入达到2788亿元，同比增长9.9%，占通信服务收入的比重达到 31.3%，显示出公司在数字化转型方面的持续推进和成效。算力和 AI 投资加大：公司计划在 2025 年加大算力和 AI 领域的投资，预计资本开支合计约为 1512 亿元，其中算力资本开支将达到 373 亿元，占比提升至25%，以支持公司向“AI+”新时代迈进。新兴市场增长：公司新兴市场收入达到 536 亿元，同比增长 8.7%，其中数字内容收入达到 303 亿元，同比增长 8.2%，国际业务收入达到 228 亿元，同比增长 10.2%，显示出公司在新兴市场的积极拓展和增长潜力。股东回报提升：公司计划从 2024 年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的 75%以上，不断提升股东回报。盈利预测与评级东方财富证券预计，公司 2025 年至 2027 年营业收入分别为 10750 亿元、11100 亿元、11500 亿元，归属母公司净利润分别为 1458 亿元、1539 亿元、1627 亿元，EPS 分别为 6.74 元、7.08 元、7.44 元，对应 PE 为 16 倍、15 倍、14 倍。基于公司在数字化转型和新兴市场的积极布局，维持“推荐”评级。风险提示市场竞争加剧：通信行业竞争激烈，公司面临来自其他运营商和新兴科技企业的竞争压力。宏观经济风险：宏观经济回升向好基础还不稳固，可能影响公司的业务拓展和客户消费能力。技术创新风险：公司需要不断加大技术创新投入，以应对快速变化的市场需求和技术挑战。综上所述，东方财富证券认为中国移动经营业绩稳健，通过精准投资迈向AI+新时代，但同时也需要注意相关风险。