【简】英派斯(002899)：健身器材出口龙头，转型AI打造第二曲线250211

公司概况英派斯是一家专注于健身器材开发、制造、销售及品牌化运营的公司，为国际知名品牌如 PRECOR、BH 等提供代工服务，同时其自主品牌 Impulse 已成功打入欧洲、亚太等多个国际市场。转型 AI合作李未可科技：英派斯与李未可科技合作成立合资公司，共同开发智能运动装备，包括 AI 眼镜等，以进军智能眼镜赛道，扩展其业务范围和增长潜力。应用场景：公司认为运动是智能眼镜的重要应用场景之一，凭借在健身器材领域的深厚积累，英派斯在运动眼镜市场具备显著的应用场景优势。业绩与增长财务表现：公司 2024 年前三季度的收入和利润均实现了较快增长，显示出公司的基本业务保持稳健。市场前景：全球健身市场持续扩大，中国健身器材的渗透率有望提升，同时海外市场对中国供应链的依赖也为公司提供了稳定的增长基础。投资评级与风险提示投资评级：广发证券预计英派斯 20242026 年 EPS 分别为 0.81 元/股、1.00元/股、1.26 元/股，并给予公司 2025 年 25 倍 PE 估值，对应合理价值 24.98元/股，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示：研报也指出了行业竞争加剧、需求复苏不及预期、原材料与汇率波动、产能爬坡不及预期以及新赛道拓展不及预期等风险。综上所述，广发证券认为英派斯作为健身器材出口龙头，通过转型 AI 和拓展新业务领域，有望实现持续增长，并给予其积极的投资评级。