【简】银轮股份(002126)：动态点评：热管理专家，拓展数据中心和机器人业务250326

公司概况银轮股份是国内领先的热管理解决方案提供商，专注于热交换器的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车、工程机械、船舶等领域。投资要点热管理领域专家：公司在热管理领域拥有深厚的技术积累和丰富的产品线，是国内热管理行业的龙头企业。拓展数据中心和机器人业务：公司积极布局数据中心和机器人领域，通过设立“AI 数智产品部”，加速拓展新的增长曲线。新能源热管理业务增长：公司新能源热管理业务实现快速增长，2024 年营收同比增长超 50%，成为公司业绩增长的重要驱动力。全球布局加速：公司在北美、欧洲、东南亚等地建立了生产基地，实现了属地化生产，全球布局加速。盈利能力提升：公司通过降本增效和优化产品结构，盈利能力持续提升，2024 年毛利率和净利率均实现增长。盈利预测与评级东方财富证券预计，公司 2025 年至 2027 年营业收入分别为 158 亿元、187亿元、215 亿元，归属母公司净利润分别为 10.7 亿元、13.3 亿元、16.5 亿元，EPS 分别为 1.28 元、1.59 元、1.97 元，对应 PE 为 21 倍、17 倍、14 倍。基于公司在热管理领域的领先地位和在新兴领域的积极布局，维持“买入”评级。风险提示新能源业务拓展不及预期：新能源热管理市场竞争激烈，公司新业务拓展可能面临不确定性。原材料价格波动：公司主要原材料价格波动可能影响成本和盈利能力。汇率波动风险：公司海外业务占比较大，汇率波动可能影响公司业绩。综上所述，东方财富证券认为银轮股份作为热管理专家，积极拓展数据中心和机器人业务，有望实现持续增长，但同时也需要注意相关风险。