【简】盐津铺子(002847)：布局海外市场，成长再添新动能250225

海外市场布局泰国生产基地建设：盐津铺子拟投资 2.20 亿元在泰国设立全资子公司并建设生产基地，以魔芋和薯片为核心产品，深化全球产业链协同创新，激活海外业务增长动能。越南全资子公司：此前已在越南设立全资子公司，注册资本约 106.38 万元。国内市场表现魔芋品类增长：自 2021 年进入魔芋市场，营收从 1.17 亿元增长至 2023年的 8.38 亿元，三年复合增速达 92.88%，成为公司重要增长点。品牌与渠道策略：实施品类品牌战略，推出“大魔王”和“蛋蛋侠”等品牌，通过全渠道布局提升品牌影响力。财务状况营收与净利润：2023 年前三季度营收 38.61 亿元，同比增长 45.28%；归母净利润 4.93 亿元，同比增长 52.16%，业绩保持高速增长。盈利能力：毛利率有所下滑，但费用管控良好，净利率持续提升。投资建议成长潜力：看好公司在海外市场的拓展和国内市场的品类扩张，预计未来三年营收和净利润将持续增长。风险提示：海外市场拓展不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧等风险。综上，广发证券认为盐津铺子布局海外市场，成长再添新动能，维持“买入”评级。