高端装备制造产业研究周报：特斯拉下半年开启量产，自变量家庭机器人入户在即

核心要点

产业前沿

（1）4月21日，自变量机器人举行发布会，宣布35天后搭载自研具身智能基础模型WALL-B的新一代机器人将正式入驻首批真实家庭。（2）4月23日，特斯拉官方发布称第三代人形机器人OptimusV3预计年中亮相，2026年7-8月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计2027年投入外部场景应用。（3）4月24日，国家电网《2026年具身智能发展规划》，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元，重点聚焦电力巡检、带电作业、应急救援、仓储物流四大场景。

资本风向

（1）4月20日，具身智能企业自变量机器人完成近20亿元的B轮融资，公司累计融资超40亿元，估值破100亿元，跻身头部具身智能阵营。（2）4月23日，商用服务机器人普渡科技完成近10亿元新一轮融资，公司估值突破百亿元人民币。（3）4月23日，奇瑞汽车宣布与英伟达的全球战略合作，双方将在辅助驾驶、座舱AI、机器人三大领域共同开发并布局物理AI。

本周观点

26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”：(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(PEEK)、高端轴承等相关企业。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份等。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注奥比中光等。