建筑装饰行业：7月建筑PMI有所回落，期待稳增长政策持续发力－跟踪周报

#核心观点： 1、中共中央政治局会议指出宏观政策要持续发力、适时加力，稳增长政策仍有潜在加力空间。 2、国家发展改革委已下达8000亿元“两重”建设项目清单和7350亿元中央预算内投资，有望对基建实物需求和家居建材消费形成支撑。 3、7月建筑业PMI为50.6%，比上月下降2.2个百分点，新订单指数和业务活动预期指数分别为42.7%和51.6%，反映新项目落地预期较弱。 4、建筑央企上半年国内市场订单保持平稳，海外订单持续增长，建议关注估值低、业绩稳健的基建龙头央企和地方国企。 5、2025年前6个月我国对外承包工程完成营业额同比增长9.3%，新签合同额同比增长13.7%，一带一路战略推进或加码。 #投资建议： 1、中国交建、中国电建、中国中铁、中国核建、中国化学。 2、中材国际、上海港湾、中工国际、北方国际、中钢国际。 3、鸿路钢构、华阳国际、亚翔集成、柏诚股份。 #风险提示： 地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等