电子行业：AI PCB扩产拉动上游设备需求，北美大厂Capex上调有望提振液冷放量－先进科技主题20250728－20250803

#核心观点： 1、PCB市场中高端化趋势明显，多层板占比提升，技术迭代加速，预计2024-2029年亚洲（除中国和日本）PCB市场规模复合增速约为7.1%。 2、北美头部互联网厂商AI和云服务板块保持高速增长，AI算力是驱动业绩增长的重要引擎，2025年二季度资本开支总计958亿美元，同比增长64%。 3、微软在AI基础建设方面新增超过2千兆瓦的数据中心容量，液冷技术是当前数据中心应对高算力需求与散热的核心解决方案。 #投资建议： 1、PCB：建议关注胜宏科技、沪电股份、景旺电子、生益电子。 2、PCB设备：建议关注芯碁微装、大族数控、东威科技、日联科技。 3、自主可控：建议关注芯原股份、翱捷科技、北方华创。 4、AI新消费场景：建议关注泰凌微、思特威。 5、AIDC：建议关注飞龙股份、潍柴重机。 6、端侧ODM：建议关注华勤技术、龙旗科技。 #风险提示： 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等