创远信科(831961)：北交所信息更新：两项国家研发项目完成验收工作，2025Q1归母净利润同比增245pct-250625

2025Q1 实现营收 6,091.41 万元润 、归母净利润 565.80 万元布 公司发布 2024 年报与 2025 年一季报，2024 年，公司实现营收 2.33 亿元，同比滑 下滑 13.93% ；归母净利润 1,245.76 万元，同比下滑 62.90% ；2025Q1 ，公司实收 现营收 6,091.41 万元，同比增长 27.47% ，归母净利润 565.80 万元，同比 增长244.81%。公司业务受产业链客观因素影响及行业竞争加剧导致订单下滑，我们下调 2025-2026 年并新增 2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润分别为 19/33（原 57/68）/49 百万元，对应 EPS 分别为 0.14/0.23/0.35 元，当前股价对应 P/E 分别为 165.3/96.4/64.6 倍，我们看好公司研发能力，未来 5G-A 商用化有望给公司带来新的发展机遇，维持“增持”评级。

2024 年公司参加 22 项市场活动 ， 两项国家重大研发项目完成验收工作2024 年，公司参加了 MWC 世界移动通信大会、2024 全球 6G 发展大会等 22 项市场活动。 公司承担的两项国家重大研发项目完成验收工作，一方面突破了宽频连续覆盖毫米波多通道集成、高速扫描低噪声合成信号源、时域计算、嵌入/去嵌入等技术，自主开发出性能领先、功能全面、本土化高的矢量网络分析仪；另一方面，突破数百倍频程毫米波前端研制，大规模 MIMO 大带宽下的海量高速数据实时处理，全频段宽带 EVM 优化，面向毫米波 OTA 性能测试的多维信道精确建模等系列关键技术，开发出高频大带宽信道仿真器。

2024 年 研发 支出为 10,385.83 万元 ， 积极布局海外知识产权战略2024 年，公司 研发 支出为 10,385.83 万元收 ，占营收 44.63%。 公司参与完成的“微获 波毫米波测试技术与测量仪器”项目荣获 2023 年度国家科学技术进步奖二等奖 。截至 2024 年末，公司累计申请专利 512 件，其中发明专利占比 68.75%，取得授权专利 300 件，创新能力不断提高。同时，公司也正在积极布局海外知识产权战略，已成功申请受理 8 项海外专利，其中 1 项德国专利获得授权，3 项美国 PCT专利获得授权，拥有海外商标 30 项。公司抓住智能网联车、低空经济、卫星互联网等新质生产力发展机遇，推出空地一体化测试系统、低空航道信号分析系统等多款新产品。

风险提示

原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险