环保行业：小吨位环卫无人设备经济性渐近，订单呈散点放量趋势－环卫无人化系列深度1

#核心观点： 1、环卫无人设备分为小吨位无人设备、大吨位无人设备和环卫人形机器人，分别适用于不同场景。 2、小吨位环卫无人设备更具经济性，有望率先放量。 3、环卫清洁&环卫驾驶无人设备市场空间达千亿量级，在不同假设情景下测算空间巨大。 4、多方企业积极布局环卫无人化，包括环卫装备&服务公司、环卫服务公司和科技公司。 5、环卫无人化订单加速增长，呈现散点放量趋势。 6、环卫无人设备助力企业降本增利，业绩弹性测算可达76%~296%。 #投资建议： 1、【福龙马】与华为无人驾驶场景中展开深入合作。 2、【劲旅环境】产品包含1.5吨/2.5吨无人驾驶扫路机。 3、【侨银股份】成立侨银数智子公司，推出室外无人清扫机器人。 4、【玉禾田】收购坎德拉科技，强化在环卫清洁服务领域的智能化布局。 5、【盈峰环境】以盈峰智能为载体、孵化犀牛智行，自研推出十余款智能清洁机器人。 6、【宇通重工】宇通集团战投文远，联合研制自动驾驶洗扫车&清洗车。 #风险提示： 1、无人化替换不及预期； 2、政府支付能力下降； 3、市场竞争加剧。