科技行业周报：DeepSeek V4有望为AI行业带来系统性革新，政策助力数据资产化发展

DeepSeek V4性能比肩顶级闭源模型，有望为行业带来系统性革新

DeepSeek V4于2026年4月24日发布预览，采用"Pro+Flash"双档产品设计，高性能：V4-Pro总参数量达1.6万亿，激活参数490亿，上下文长度100万token。V4-Pro在多项核心基准测试中表现出色，性能比肩顶级闭源模型，据评测反馈使用体验优于Sonnet4.5，交付质量接近Opus4.6非思考模式。V4在架构层面引入Hybrid Attention机制，通过CSA与HCA两种注意力层交错使用，实现了1M上下文下计算量与显存占用的双重降低。V4的API定价极具竞争力，Flash版输入价格最低可至0.2元/百万Token（缓存命中），仅为GPT-5.5的约1%。Pro版通过优惠价（3元/百万Token输入）也提供了极高的性能价格比。我们认为其影响早已超越了模型性能本身，有望将行业从模型架构、算力生态到应用成本三者共同推到新阶段：

（1）模型端效率与性能的再平衡：其全面开源的策略和极致的成本控制，迫使全球AI厂商重新审视其高成本的技术路径，倒逼模型接下来迭代再加速，其他国模国芯道路亦有望跑通，有望提速中国token出海。

（2）国产算力端新纪元：打开了“用国产算力跑国产模型”的通路，直接拉动国产算力需求，2026下半年昇腾950批量上市后，V4-Pro价格将大幅下调，进一步推动国产算力规模化落地。

（3）应用端引爆剂：极致的性价比模式，让更多中小企业和开发者都能参与到AI应用的构建中，有望催生更多AI原生应用。V4的强大能力已在开发者社区得到验证和追捧，例如已被流行开源项目OpenClaw采纳为默认模型。

Agent需求带动token交易量提升，政策数据资产行业发展

4月20日，国家数据局发了《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案（征求意见稿）》，明确提出“探索以词元（Token）为基础的价值体系”，同时国家数据局定调2026为“数据要素价值释放年”。政策上对“词元交易”的定调，有望对数据要素资产提供公允定价锚，同时数据生态有望更加健康合规，有望为后续模型厂商与AI Infra层标的提供机会。

投资建议

互联网&云计算：关注AI商业化落地节奏与OpenClaw生态带来的应用场景I云服务需求与推理算力需求持续增长，国产大模型流量爆发带动商业化变现能力提升，重点推荐阿里巴巴-W，受益标的腾讯控股、金山云；

模型及算力：AI智能体产业进入快速增长期，OpenClaw生态持续完善带动软件侧需求快速释放，词元交易政策东风有望驱动AI Infra层增长，受益标的：MiniMax、智谱、迅策、范式智能、百融云、华虹半导体、中芯国际、ASMPT。

风险提示

软件及产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。