传媒互联网行业周报：国产模型编程能力提升、异环上线，把握游戏潮玩及AI应用底部机会

核心观点

行业上涨1.94%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（4.13-4.17）传媒行业上涨1.94%，跑输沪深300（+3.56%），跑输创业板指（+10.68%）。其中涨幅靠前的分别为华谊兄弟、琏升科技、博纳影业、中青宝等，跌幅靠前的分别为山东出版、新华文轩、冰川网络、内蒙新华等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第16位。

国产模型编程能力提升迅速，ChatGPT女性用户占比首超50%。1）月之暗面正式推出专为AI编程优化的万亿参数大模型Kimi-K2.6-Code-preview，相比此前的版本，重点提升了推理深度、代理规划、工具调用功能；2）4月13日，Minimax2.7开源，编程能力显著提升，在SWE-Pro基准测试中，M2.7得分达56.22%，性能几乎接近Claude Opus的顶尖水平；3）根据OpenAI最新发布的数据，ChatGPT的全球周活跃用户人数即将突破10亿，女性用户比例首次超过50%，反映出人工智能技术普及程度的提升；4）完美世界《异环》将于4月23日公测，届时将同步上线PC、安卓、iOS、Mac、鸿蒙、PlayStation5。《异环》是一款超自然都市开放世界RPG游戏，由完美世界旗下HottaStudio自研，采用虚幻引擎5打造，全平台预约量超3000万。本周重要数据跟踪：点点互动持续领先。1）本周（4月13日-4月19日）电影票房1.60亿元。票房前三名分别为《我，许可》（0.30亿元，票房占比18.8%）、《挽救计划》（0.21亿元，票房占比13.4%）、《蝴蝶楼·惊魂》（0.18亿元，票房占比10.9%）；2）综艺节目方面，《乘风2026》、《合伙人》、《你好星期六2026》、《怦然心动20岁：冬季》和《音你而来3》排名居前；3）游戏方面，2026年3月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。

投资建议

风险偏好有望改善，把握IP潮玩与游戏板块底部机会。1）AIAgent发展迅速，OpenClaw持续破圈，加速AI能力与渗透率提升，持续看好AI应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI营销方向；语料方向关注浙数文化等标的；平台端持续看好受益AI提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，业绩期即将来临，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP潮玩把握泡泡玛特底部修复机会。

风险提示

监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。