机械行业：南北船重组加速推进，行业景气改善支撑成长

#核心观点： 1、南北船重组进入落地阶段，管理体系统一、资源协同及产业链整合有望加速推进，规模效应与竞争力有望进一步强化。 2、当前新船订单降幅收窄、船价韧性显现、运价回升，盈利条件持续改善。 3、中国船舶业绩预增显著，经营质效持续提升；中国重工业绩同比明显提升。 4、行业景气度边际回升，新船订单逐步企稳，船价韧性显现，运价同比上升。 #投资建议： 1、中国船舶：重组落地后管理整合及规模效应有望兑现，业绩预增显著。 2、中船防务：受益于南北船重组及行业景气度回升。 3、振华重工：受益于南北船重组及行业景气度回升。 #风险提示： 1、宏观经济波动风险。 2、原材料价格波动风险。 3、合并进度不及预期等。