【简】匠心家居(301061)：24Q4预告超预期，看好持续成长性250127

24Q4 预告超预期业绩预告：匠心家居发布 2024 年业绩预告，预计实现归母净利润 5.70-6.50亿元，同比增长 39.9%-59.6%；其中 24Q4 单季实现归母净利润 1.39-2.19 亿元，同比增长 64.1%-158.4%。按照中枢计算，2024 年预计实现归母净利润 6.10亿元，同比增长49.7%；24Q4预计实现归母净利润1.79亿元，同比增长111.2%，业绩超预期。看好持续成长性自主品牌建设：公司积极推动自有品牌建设，直销零售客户显著增加，店中店模式推进顺利。24Q1-3 新增 68 家零售商客户（其中 10 位属于“全美排名前 100 位家具零售商”）。24Q1-3 美国零售客户数量和销售额分别占对美销售比重 82%/64%；24Q1-3 店中店数量超过 150 家，已有 300+客户门店申请MOTOGallery 建设，品牌影响力进一步提升。研发创新：公司不断加强自身创新研发能力、扩大合作创新的范围，研发成功的新产品为业绩增长提供了新动力。如影音沙发等新产品、MotoLiving 等新系列稳步放量，带动智能电动沙发高增。运营效率提升：公司注重运营质量和效率，持续提高产品质量和稳定性，减少客售后成本，提升利润率水平。海外市场拓展：公司专注国际市场，产品基本通过美元结算，美元利率和汇率的稳定对汇兑收益产生正向作用。同时，公司在越南的产能布局有效应对了美国关税政策的影响。投资建议与风险提示投资建议：看好公司自主品牌建设、研发创新和海外市场拓展带来的持续成长性，维持“买入”评级。风险提示：美国家居消费市场需求不及预期、客户市场份额下滑、汇率波动等风险。广发证券认为，匠心家居 2024 年第四季度业绩预告超预期，公司自主品牌建设、研发创新和海外市场拓展持续推进，看好其未来持续成长性，维持“买入”评级。