【简】健盛集团(603558)：2024年报点评：业绩符合预期，期待无缝持续改善250326

公司概况健盛集团是一家全球化的针织运动服饰制造商，主要从事棉袜和无缝服饰的生产制造，与 UNIQLO、PUMA、DECATHLON 等全球知名品牌建立了长期稳定合作关系。投资要点业绩符合预期：2024 年公司实现营收 25.74 亿元，同比增长 12.81%；归母净利润为 3.25 亿元，同比增长 20.15%，业绩表现符合市场预期。棉袜业务高质量增长：公司棉袜业务实现量价齐升，营业收入增长 18.53%，毛利率提升 0.71 个百分点，显示出公司在棉袜领域的竞争优势。无缝服饰业务改善：公司无缝服饰业务盈利能力持续改善，期待未来实现更大的利润弹性释放。全球化布局：公司在越南等海外生产基地的产能持续爬坡，生产效率提升，有望进一步降低成本并提升盈利能力。分红政策：公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税），延续了公司稳定的分红政策，为股东提供回报。盈利预测与评级东方财富证券预计，公司 2025 年至 2027 年营业收入分别为 29.21 亿元、33.25 亿元、37.87 亿元，归母净利润分别为 3.84 亿元、4.40 亿元、5.03 亿元，EPS 分别为 1.09 元、1.25 元、1.42 元，对应 PE 分别为 9.38 倍、8.20 倍、7.17倍。基于公司在棉袜和无缝服饰领域的稳健增长，首次给予“增持”评级。风险提示原材料价格波动：公司主要原材料为棉花和化纤，价格波动可能影响公司成本。汇率波动风险：公司海外业务占比较大，汇率波动可能影响公司业绩。国际贸易摩擦：国际贸易环境的不确定性可能影响公司的出口业务。综上所述，东方财富证券认为健盛集团 2024 年业绩符合预期，棉袜业务高质量增长，无缝服饰业务持续改善，但同时也需要注意相关风险。