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药明康德(603259):盈利能力稳步提升,上调全年业绩指引
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计公司25/26/27年收入分别为432.9/490.2/558.5亿元，同比增长10.3%/13.3%/13.9%；归母净利润为149.1/138.8/161.6亿元。首次覆盖，给予"买入"评级。
研究对象药明康德
发布机构中邮证券
分析师盛丽华,陈灿
发布日期2025-08-07
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中邮证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象药明康德
股票代码603259
公司共识评级看好近 180 天 · 33 家机构
一致目标价¥188中位数 · 15 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- Chemistry业务收入维持快速增长，25H1收入163.0亿元（+33.5%），毛利率提升至49.0%（+5.2pct）。
- Testing业务收入企稳，25H1收入26.9亿元（-1.2%），25Q2收入14.0亿元（+1.6%）。
- Biology业务收入12.5亿元（+7.1%），25Q2毛利率提升0.5pct至36.5%。
- 公司在手订单快速增长，25H1持续经营业务在手订单566.9亿元（+37.2%）。
- 公司上调2025年全年收入增速指引至13%-17%（原指引10%-15%）。
#盈利预测与评级
预计公司25/26/27年收入分别为432.9/490.2/558.5亿元，同比增长10.3%/13.3%/13.9%；归母净利润为149.1/138.8/161.6亿元。首次覆盖，给予"买入"评级。
#风险提示
地缘政治风险；产能投放进度不及预期；行业需求复苏不及预期；竞争降价压力高于预期。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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