电子行业周报：AI+Glasses市场持续爆发250701

投资要点

集成电路制造板块持续强势，领涨电子行业。本周 SW 电子行业指数(+4.61%)，涨跌幅排名 7/31 位，沪深 300 指数(+1.95%)。SW 一级行业指数涨幅前五分别为：计算机(+7.70%)，国防军工(+6.90%)，非银金融(+6.66%)，通信(+5.53%)，电力设备(+5.11%)，跌幅后五分别为:石油石化(-2.07%)，食品饮料(-0.88%)，交通运输(-0.24%)，公用事业(+0.09%)，煤炭(+0.66%)。电子三级行业中，涨跌幅前三分别是：集成电路封测（+8.32%），其他电子Ⅲ（+7.88%），印制电路板（+7.45%），涨跌幅后三分别是：半导体设备（+3.17%），面板（+3.11%），品牌消费电子（+3.04%）。海外市场方面，费城半导体指数（SOX）本周涨 6.40%，恒生科技指数涨 4.06%。

2025 年 6 月 26 日，小米 CEO 雷军在“人车家全生态”发布会上推出首款 AI 眼镜。作为小米科技生态的智能穿戴新入口，该产品补全“设备终端+AI 交互”的生态布局。核心功能上，其搭载的超级小爱覆盖拍照录像、多模态问答，支持 10 种语言同声传译；通过跨设备协同，原生支持三方 APP 第一人称通话、直播场景。

AI Glasses 作为集成 AI 技术的轻量化穿戴设备，以“轻量化功能、低交互门槛”构建与 AR/VR/XR 的差异化优势。AI 与 AR 设备形态相近，均以眼镜造型为主，而 VR 设备多为沉浸式头盔或主机外设，XR 设备则以专业头盔为典型形态，差异显著；AI 设备追求轻量化、低功耗设计以适配日常场景；AR 设备依赖透明显示屏与高亮度特性实现虚拟信息叠加；VR 设备需要高性能处理器和高分辨率显示屏以支撑完全沉浸式体验；XR 设备则需兼顾 AR/VR 特性的扩展现实需求。

Wellsenn XR 数据显示，2024 年全球 AI 眼镜销量 234 万副（同比+588.2%），预计2030 年达 9000 万副（CAGR 83.7%），Ray Ban Meta 凭借时尚设计与 AI 交互融合，2024 Q4 以 140 万副销量占据全球超九成份额。行业竞争呈现国际与国产厂商分化：Meta 依托 RayBan 品牌构建社交生态闭环，国产厂商则聚焦本地化场景突围，雷鸟、华为等凭借大模型定制与生态联动切入下沉市场，百度、李未可通过低价与情感交互开拓细分赛道，轻量化与大模型能力成核心竞争壁垒。

小米 AI 眼镜与 Ray Ban 系列的参数对比凸显行业代际差异。硬件端，小米凭借高通骁龙 AR1 双芯架构、40g 超轻机身（较 Ray Ban 轻 20%）及 263mAh 长续航电池（较Meta 高 64%）形成配置优势，IP54 防水与双摄模组进一步强化场景适应性；AI 功能上，小米依托本地化语义，在办公、生活场景构建差异化，而 Ray Ban Stories 因无 AI支持退居基础影像，Ray Ban Meta 虽接入大模型但硬件仍落后。供应链端，天岳先进的 12 英寸高纯半绝缘碳化硅衬底作为高端光波导核心材料，实现轻量化与高透光度突破；康耐特光学的树脂光波导技术（专利号 CN 119781094 A）通过将光波导元件与树脂镜片一体化成型，解决了传统玻璃光波导易碎、重量大的问题，已成为消费级 AI 眼镜光学模组的核心解决方案。

投资建议

作为 AI 时代最受市场关注的新型消费电子终端，AI Glasses 一经问世就受到了市场的高度关注。经过多年的持续探索，以 Meta 为代表的轻质量长续航并且具备AI 辅助功能的终端设备正在成为行业发展的主流。我们建议投资者重点关注 AI Glasses上游产业链相关供应商的投资机会，其中包括天岳先进（688234.SH）：新一代衍射波导镜片材料 SiC 的核心供应商；康耐特光学（2276.HK）：AI Glasses 近视镜片核心制造商。

风险提示

1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后