人形机器人行业跟踪报告：宇树科技人形机器人2025年出货量和市场占比均居全球第一

行业核心观点

上周，沪深300上涨0.19%，创业板指上涨2.51%，申万计算机行业指数下跌0.92%，分别跑输沪深300和创业板指1.11和3.42个百分点，在申万各一级行业中排名第17位。OpenClaw继续引发海内外大厂多维度的合作部署，以“龙虾”为引从软件层、端侧等积极抢占AI应用入口。本周建议继续关注各AI厂商在“类claw”产品上的部署以及AI应用入口抢占对算力需求的加速带动。此外，海内外大厂加码布局AI安全领域，随着AI应用的规模化落地，AI安全将是未来各大厂商加码布局和竞争的重要领域。腾讯云上周官宣混元模型Token涨价，最高涨幅超5倍，我们认为云服务的价格及Token使用量都有望维持增长趋势。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。

投资要点

产业动态：（1）AI安全：OpenAI宣布正收购AI安全平台Promptfoo，OpenAI表示，Promptfoo可帮助企业在开发过程中识别和修复AI系统中的漏洞，其工具套件得到了超25%《财富》500强企业的信任。待交易完成后，Promptfoo的技术将直接集成到OpenAI Frontier智能体协作平台中。（2）人工智能：3月11日，腾讯云发布关于部分模型启动正式收费及价格调整的公告，混元模型Token涨价最高涨幅超5倍。（3）网络安全：谷歌母公司Alphabet宣布已完成对网络安全公司Wiz的320亿美元（IT之家注：现汇率约合2200.49亿元人民币）全现金收购交易，Wiz即日起正式加入谷歌云。这是谷歌成立26年来规模最大的一笔收购，标志着其在云计算与人工智能时代加码安全布局的战略决心。谷歌云表示，在当前AI快速发展的背景下，云安全的重要性与日俱增。Wiz提供的平台能够帮助客户在各类云服务之间保护数据安全，其技术能力将与谷歌云形成深度协同。（4）人工智能：联想AI服务“想帮帮”从3月16日起将推出OpenClaw免费部署服务，用户可以根据自己的情况，选择线上一键部署，也可以预约前往线下指定门店由工程师当面安装。（5）人工智能：当地时间3月13日，AMD发布了一份技术指南，详细介绍了如何在Windows系统上通过两种不同的硬件路径实现本地化运行OpenClaw。这两条路径分别被称为“RyzenClaw”和“RadeonClaw”，均基于AMD自家芯片，旨在将AI智能体完全部署在本地PC上。

行业估值：从估值情况来看，申万计算机行业2026年3月13日PE-TTM为200.69倍，处于较高水平，且高于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.13倍。

风险提示

中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。