国防军工行业：商业航天高密度发射加速，应用百花齐放可期－专题研究

#核心观点： 1、运力瓶颈逐步缓解，低轨卫星互联网星座进入密集组网发射新阶段，8天内成功发射三批组网卫星，创最短发射间隔记录。 2、制度供给与政策导向成为重塑商业航天竞争格局的核心变量，发射端和应用端均有重要政策出台。 3、星座建设多元化发展，遥感、算力、中继等星座建设持续推进，应用端百花齐放可期。 #投资建议： 1、卫星制造：臻镭科技、陕西华达、中国卫星。 2、卫星发射：超捷股份、航天动力、九丰能源、高华科技。 3、卫星服务：中国卫通。 4、地面设备：盟升电子、海格通信、国博电子、震有科技。 #风险提示： 运载火箭发展、巨型星座组网进度、应用拓展不及预期。