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中宠股份(002891):自主品牌持续发力,主粮占比显著提升-公司点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计公司2025-2027年实现营收分别为53.40、64.58、76.80亿元，实现归母净利分别为4.52、5.96、7.12亿元，对应PE为39.55、29.98、25.10x，维持“推荐”评级。
研究对象中宠股份
发布机构方正证券
分析师王泽华,邱星皓
发布日期2025-08-07
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属方正证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象中宠股份
股票代码002891
公司共识评级看好近 180 天 · 29 家机构
一致目标价¥36中位数 · 7 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 2025H1公司实现营收24.32亿元，同比+24.32%；归母净利润2.03亿元，同比+42.56%。
- 自主品牌持续发力，国内收入8.6亿，同比+39%；海外业务收入15.75亿元，同比+18%。
- 25H1公司国内业务整体毛利率37.68%，相比24年的35.18%增加2.5pct。
- 25H1宠物零食收入15.29亿元，同比+6.4%，宠物主粮收入7.83亿元，同比+85.8%，用品及其他收入1.19亿元，同比+23%。
- 公司墨西哥工厂建成，美国第二工厂有望在2026年初投产，北美产能不受关税波动影响。
#盈利预测与评级
预计公司2025-2027年实现营收分别为53.40、64.58、76.80亿元，实现归母净利分别为4.52、5.96、7.12亿元，对应PE为39.55、29.98、25.10x，维持“推荐”评级。
#风险提示
原材料价格波动风险；汇率波动风险；贸易战加剧风险；产能释放不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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