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中宠股份(002891):25H1归母净利+42.6％,自有品牌快速成长-年中报业绩点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计2025-2027年归母净利润分别为4.5/5.5/6.5亿元，同比增速14%/23%/18%，对应PE为40/32/27X，维持"买入"评级。
研究对象中宠股份
发布机构东吴证券
分析师苏铖,吴劲草
发布日期2025-08-06
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属东吴证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象中宠股份
股票代码002891
公司共识评级看好近 180 天 · 29 家机构
一致目标价¥36中位数 · 7 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 公司2025H1实现营收24.3亿元，同比+24.3%，归母净利2亿元，同比+42.6%。
- 产品结构持续优化，主粮营收同比+85.8%，占比提升至32%；境外营收占比65%，同比+17.6%。
- 25H1毛利率达31.4%，同比+3.4pct，主因高毛利主粮占比提升；净利率9.2%，同比+1.3pct。
- 公司构建差异化品牌矩阵，Wanpy、ZEAL、Toptrees三大品牌通过IP联名、品质认证等方式强化品牌势能。
#盈利预测与评级
预计2025-2027年归母净利润分别为4.5/5.5/6.5亿元，同比增速14%/23%/18%，对应PE为40/32/27X，维持"买入"评级。
#风险提示
市场竞争加剧，海外市场拓展不及预期，贸易摩擦，汇率波动，原材料价格波动等。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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