基础化工行业：“房地产高质量发展”，地产链化工品有望受益－地产链化工品点评

#核心观点： 1、政策推动房地产高质量发展，行业需求有望在“十五五”期间企稳回升，交易规模趋于稳定，预计维持在7-8亿平方米区间。 2、房地产高质量发展将带动地产链相关化工品需求，包括聚合MDI、钛白粉、PVC、纯碱、有机硅、制冷剂等。 3、地产链化工品供需格局有望改善。需求端在地产企稳下有望止跌企稳；供给端部分行业扩产进入尾声，政策整治及盈利压力有望推动供给格局优化。 4、看好地产链化工品供需格局改善带来的投资机会。 #投资建议： 1、万华化学：MDI龙头，推荐。 2、龙佰集团：钛白粉龙头，推荐。 3、博源化工：纯碱龙头，推荐。 4、合盛硅业：有机硅龙头，推荐。 5、巨化股份：制冷剂龙头，推荐。 6、中泰化学：PVC龙头，相关标的。 7、新疆天业：PVC龙头，相关标的。 #风险提示： 政策落地不及预期、内需复苏速度不及预期、贸易摩擦、油价大幅波动。